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黑色系頻現(xiàn)黑馬,動力煤強勢上漲接棒漲停

首頁>新聞中心>行業(yè)新聞 來源:招商新能源
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  大宗商品的熱情仍舊蔓延。
  在黑色系擊鼓傳花式的上漲行情中,動力煤期貨昨日成為“紅榜”中最璀璨的明星品種:主力合約ZC1609在夜盤大幅拉升后白天封至漲停板,成為盤面領(lǐng)漲品種,合約成交量也創(chuàng)出了歷史新高。
  截至昨日收盤,動力煤期貨1609合約以388.4元/噸的價位收報漲停,創(chuàng)下去年7月份以來新高,較該品種歷史最低價位漲幅41%。自去年11月后,動力煤期貨已經(jīng)連續(xù)4個月月線收陽。
  供給側(cè)改革超預(yù)期
  期市走出“黑老虎”
  今年以來,黑色系期貨不再是“人人喊打”,一再發(fā)動大漲行情。在板塊內(nèi)部鋼材、鐵礦石、煤炭期貨的跟漲和輪動效應(yīng)也較突出。從去年11月底的276元/噸一線到現(xiàn)在的價位,短短的四個多月時間中,動力煤期貨已經(jīng)在不知不覺間完成了約41%的漲幅。
  4月份以來,動力煤期貨主力合約完成了移倉換月,ZC1609合約價格由340元/噸漲至390元/噸左右,上幅度較大,并在昨日封上漲停板。
  回顧動力煤的上漲過程,興證期貨煤炭研究員林惠表示,近期供給側(cè)改革政策的落實力度不斷加大,是本階段動力煤期貨價格大幅上漲的主要原因。
  林惠表示,自去年11月10日“供給側(cè)改革”首次被提出以來,今年2月5日,國務(wù)院又布了《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》,明確在近年來淘汰落后煤炭產(chǎn)能的基礎(chǔ)上,從2016年開始,用3至5年的時間,再退出產(chǎn)能5億噸左右、減量重組5億噸左右,較大幅度壓縮煤炭產(chǎn)能。
  近期,國家發(fā)改委、人社部、國家能源局、國家煤礦安監(jiān)局聯(lián)合發(fā)布《于進一步規(guī)范和改善煤炭生產(chǎn)經(jīng)營秩序的通知》,要求從2016年開始,全國所有煤礦按照276個工作日規(guī)定組織生產(chǎn),即直接將現(xiàn)有合規(guī)產(chǎn)能乘以0.84的系數(shù)后取整,作為新的合規(guī)生產(chǎn)能力。隨后各省市也相繼出臺去產(chǎn)能的政策和目標。
  “目前安徽、河北、山西、貴州、吉林、遼寧、山東、河南八省市的煤炭去產(chǎn)能目標已經(jīng)占了國家計劃的90%,預(yù)計全國所有省市去產(chǎn)能目標累計起來,將達到國家計劃的1.5倍以上?!绷只菡f。
  “國家對煤炭企業(yè)的限產(chǎn)措施愈演愈烈,減少開工天數(shù)、憑票生產(chǎn)、計劃減產(chǎn)等措施層出不窮。另一方面,運輸成本的下調(diào)也為商科笠燈鸕攪思醺旱淖饔謾!狽秸中期期貨動力煤研究員胡彬表示,這些基本面的利好對于淡季的煤炭價格來說能夠起到一定支撐作用,但是帶領(lǐng)整體盤面大漲的還是資金流的驅(qū)動,這一點從前幾日黑色系的輪番上漲中也可以看出。
  她認為,此輪上漲的根本原因是宏觀層面良好煽硭稍て謁致,與煤炭行業(yè)的基本面關(guān)系有但不大。多頭強力介入,空頭仍占優(yōu)勢,煤炭的上漲勢頭或許還沒有結(jié)束。
  魯證期貨動力煤研究員樸成柱表示,昨日動力煤期貨上,市場多頭資金介入力度非常之強。這從成交持倉情況就可看出端倪。昨日鄭煤市場大幅增倉6.5萬手,成交76萬手,創(chuàng)近期新高。從倉量情況看來,多頭主力前20名主力席位昨日增倉20394手,較空頭持倉前20名主力席位增倉16836手更加集中。盤中數(shù)據(jù)來看,每筆成交上千手的大單以多開形式為主,97%以價格漲停價388.4元/噸成交,空開大單成交僅一筆。
  胡彬分析認為,從交易所公布的主力持倉情況來看,空單依然占多數(shù),現(xiàn)在的盤面價格對于套利盤來講,利潤空間已經(jīng)不小。短期來看,上漲勢頭未盡,但是不建議追多,并且多單可部分止盈。
  從技術(shù)面來看,部分分析人士認為,動力煤期貨主力1609合約連續(xù)增倉拉升,并突破前期高點,打開新的上漲間,后市有可能進一步擴大反彈高度。
  但胡彬判斷,動力煤上方壓力位可能在400元/噸;未來建議采取逢高沽空的策略。
  從動力煤市場格局來看,有近弱遠強趨勢,近遠月合約表現(xiàn)差異較大。
  興證期貨煤炭研究員林惠表示,未來煤炭市場預(yù)期有所轉(zhuǎn)好,帶了ZC1609及ZC1701合約的大幅上漲;但環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)連續(xù)四期持平,現(xiàn)貨市場維穩(wěn)運行,抑制了ZC1605合約的上漲幅度。這也是近期動力煤期貨市場近遠月合約走勢有所差異的原因。
  “在供給側(cè)改革超預(yù)期的利好支撐下,動力煤期貨市場或?qū)⒀永m(xù)偏強格局,但后期上漲空間仍需關(guān)注下游需求的恢復(fù)情況?!绷只菡f。
  供需面與資金面博弈延續(xù)
  如果上漲不是來自基本面,那么來自基本面的消息將是與之緊密相關(guān)期價調(diào)整風險所在。
  從供給來看,當前煤炭主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能正在加速收縮。
  樸成柱表示,近期山西省頻調(diào)控政策,致使近期山西產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量縮減,貨源偏緊。而陜西省因神木礦難原因,煤礦復(fù)產(chǎn)審查嚴格,炮采礦仍未獲復(fù)產(chǎn)批準,致使陜西煤礦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期。綜合原因?qū)е挛覈禾慨a(chǎn)區(qū)短期產(chǎn)量收緊,拉高煤炭坑口價格?!芭c此同時,呼和浩特局、太原局、西安局對鐵路運價下調(diào)政策逐漸落,煤炭鐵路運輸成本逐漸下降。與產(chǎn)區(qū)坑口煤價調(diào)漲和港口大集團挺價綜合制約,環(huán)渤海港口煤炭價格依然穩(wěn)定。”
  數(shù)據(jù)顯示,截至4月14日,秦皇島港庫存量441.5萬噸,較上周同期減少10.5萬噸;曹妃甸港庫存196萬噸,較上周同期增加24萬噸;黃驊港庫存219萬噸,較上周同增加59萬噸;天津港(600717,股吧)庫存210.27萬噸,較上周同期下降8.5萬噸。
  “總體看來環(huán)渤海港口庫存略有上升,產(chǎn)業(yè)鏈貿(mào)易中游依然沒有明顯緊張情況。”樸成柱說。他分析表示,近期港口依然處于供需雙弱的平衡狀態(tài),山西因政策原因煤源偏緊。陜西煤礦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期貨源偏緊。港口煤炭貨源不多并大量集中在大集團中。因大秦線檢修秦皇島火車調(diào)入維持低位,鐵路運價優(yōu)惠較大,或?qū)ζ\煤形成一定壓力。短期看來政策導(dǎo)向的緊缺會繼續(xù)支撐市場價格,但鐵路運費下降和發(fā)運量、開工量恢復(fù),將對脆弱的市場形成壓力。預(yù)計4月下旬之前港口煤炭現(xiàn)貨堅挺格局將延續(xù),隨后關(guān)注煤礦復(fù)產(chǎn)情況。
  海通證券(600837,股吧)期貨研究主管高上認為,場外增量資金跑步入場,整個市場在經(jīng)濟面與通脹增加的背景下上漲態(tài)勢已經(jīng)形成,利空出盡,政策春風頻吹,大宗期貨市場無疑已經(jīng)成為2016年投資新的風口。不過,大宗商品的第二輪行情需要二季度數(shù)據(jù)的考驗。
  興證期貨煤炭研究員林惠表示,2016年3月,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2%,重回榮枯線上方,短期經(jīng)濟形勢有所轉(zhuǎn)好。同時3月份CPI同比僅增長2.3%,低于市場預(yù)期;加之M2仍在不斷攀升,同比增長維持在13%水平,預(yù)計貨幣寬松政策將繼續(xù)加碼。這將利好工業(yè)品價格的上漲。
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